Ertragswert

Summe der auf den Zeitpunkt der Schätzung diskontierten zukünftigen Gewinne oder Reinerträge.

Die Berechnungsformel für den allgemeinen Fall lautet:

E=G1/r1+G2/r2+….+Gn/rn

  • mit r = 1 + p/100
    wobei:
  • E = Ertragswert
  • G = Gewinn
  • n = Anzahl Perioden
  • p = Zinsfuss
  • r = Aufzinsfaktor

Die rechnerische Problemstellung entspricht weitgehend der Kapitalwertmethode (s. Investitionsrechnung, dynamische). Ein prinzipieller Unterschied besteht lediglich darin, dass man bei der Kapitalwertmethode die gesamte Lebensdauer eines einzigen Investitionsgutes berücksichtigt und daher sämtliche Einnahmen und Ausgaben erfassen kann, während man sich bei der Ertragswertschätzung in der Regel auf einige Periodengewinne stützen muss.

Oft wird von den in der jüngsten Vergangenheit erzielten Gewinnen ausgegangen, um unter Einbezug der Konjunkturaussichten die zukünftigen zu schätzen. Der so ermittelte Durchschnittsgewinn wird dann nach der Barwertformel für nachschüssige jährliche Renten kapitalisiert.

Bei begrenzter Nutzungsdauer und gleichbleibendem Gewinn pro Jahr lautet die Barwertformel:

E= (G(rn-1))/((p/100)rn)

Bei unbegrenzter Nutzungsdauer und gleichbleibenden Gewinnen pro Jahr lautet die Barwertformel:

E=G/(p/100)

Haben Sie einen Fehler gefunden? Möchten Sie eine Anmerkung machen? Hier melden.