Comment l’exploitation finance-t-elle ses actifs à long terme?
La règle d’or du bilan préconise ceci: une exploitation agricole doit financer ses actifs à long terme (actifs immobilisés) par des capitaux disponibles à long terme (dettes à long terme et capitaux propres). Si cette règle n’est pas remplie et que les actifs immobilisés sont financés par des crédits à court terme, l’entreprise peut se retrouver tôt ou tard en difficulté de paiement. Pourquoi?
Par exemple, Pierre Perrin a acheté un silo-tour avec un crédit bancaire d’une durée d’un an. Pour rembourser le crédit à l’échéance, l’agriculteur devrait théoriquement revendre le silo. Or, le silo présente une durée d’utilisation économique plus longue, et Pierre Perrin souhaitera vraisemblablement le conserver après un an. L’agriculteur aura donc un problème et devra trouver l’argent d’une autre manière. Il aurait donc dû choisir un financement adapté à la durée d’utilisation de l’immobilisation. Cet exemple peut être reproduit à l’ensemble des actifs immobilisés.
Le degré de couverture des immobilisations 2 est un indicateur permettant d’évaluer si, à une date donnée, les actifs immobilisés sont effectivement financés par des capitaux disponibles à long terme (concordance des délais). Examinez vous aussi si ce degré de couverture est satisfaisant:
Calcul
Valeur indicative
- Si l’indicateur est supérieur à 100%, les actifs immobilisés sont intégralement financés par des capitaux disponibles à long terme.
- Si l’indicateur est inférieur à 100%, les actifs immobilisés sont également financés par des financements à court terme. Il est nécessaire d’agir, au risque de rencontrer de sévères difficultés de paiement comme dans l’exemple décrit plus haut. Voici quelques pistes:
- Examinez si les actifs immobilisés sont évalués correctement. Si besoin, augmentez les amortissements ou comptabilisez un amortissement exceptionnel.
- Assurez-vous que les dettes à court terme ne servent pas à couvrir les investissements à moyen et long terme. Sinon, convertissez-les en emprunts d’une durée correspondante.
- Examinez la possibilité d’apporter des capitaux privés non inventoriés dans la comptabilité ou d’augmenter les dettes à long terme.
Tenez également compte des points suivants pour l’interprétation:
- Âge des responsables d’exploitation
- Besoin d’investissement de l’exploitation
- L’actif animal inscrit dans les actifs circulants
Comparez aussi votre résultat avec les valeurs du dépouillement centralisé des données comptables d’Agroscope (degré couvert.d.immob. 2 (capit.emprun.à long terme) en %):
Oui, Pierre Perrin a respecté la règle d’or du bilan. La totalité de ses actifs immobilisés, plus une partie des actifs circulants, sont couverts par des capitaux disponibles à long terme.
Remarques
- = Instantané à une date donnée
- Certains postes peuvent être sous-évalués ou surévalués, par exemple si les amortissements sont trop élevés ou trop faibles. Les conséquences financières que cette situation implique doivent être corrigées ou prises en compte avant l’analyse, au risque de fausser l’interprétation.
- Pour calculer l’indicateur, Agroscope ajoute l’actif animal aux actifs immobilisés.
(dernière mise à jour 11.08.2023)
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Sur la base de votre analyse, que décidez-vous de faire pour la gestion stratégique de l’exploitation?
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